鋼材庫存加速下降 節后鋼價或仍有上漲空間

       9月12日，國內鋼材市場窄幅震蕩，唐山普方坯出廠穩報3370元/噸。臨近中秋節，鋼材市場成交量表現一般，商家逢高出貨為主。午后，黑色系期貨全線拉漲，主要是本周庫存降幅擴大，市場信心得以提振。

        12日，期螺主力震蕩走強，收盤價3549元/噸漲2.10%，仍處MA5上方，DIF與DEA雙交向上，RSI指標三線位于53-73，處于布林帶上軌運行，技術指標走強。9月以來期螺累計拉漲200元/噸，預計下半月漲勢放緩，不宜過度樂觀。

        12日，國內4家建筑鋼材生產企業下調出廠價10-40元/噸，2家企業上調出廠價20-30元/噸。

       鋼材現貨市場

       建筑鋼材：9月12日，全國25個主要城市20mm三級螺紋鋼(3427, -86.00,-2.45%)均價3884元/噸，較上一交易日上漲3元/噸。早盤市場偏強運行，由于是節前Z后一個交易日，成交表現較為一般，午后價格高位持穩。從數據情況來看，產量小幅下降，廠庫、社庫降幅擴大，表明需求水平明顯抬升。在供需基本面好轉的情況下，成本支撐力度漸強，預計短期國內建筑鋼材價格偏強運行。

        熱軋板卷：9月12日，全國24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價3764元/噸，較上個交易日下跌1元/噸。本周黑色商品期貨繼續呈現向上回漲的情形，現貨價格主要還是跟隨期貨價格調整，調整空間并不明顯，這也代表了市場壓力有上升的趨勢。從9月中下旬停限產的預期看，對于鋼鐵產量的影響相對有限，這也表明產量高位難以改變。從成交情況看，終端實際成交繼續維持小幅回升額趨勢，但改觀程度仍偏慢。從資源方面看，本周市場庫存呈現小幅下降，但主要的幾個城市庫存則呈現上升，這一情況出現，表明北材南下的動能有所加強，特別是東北地區的壓力呈現快速上升的走勢。短期看，鋼廠成本維持在3550-3600元/噸，但售價向下導致有部分虧損現象出現，但虧損未達到邊際，；整體來看，短期行情處于供高需緩慢恢復走勢，整體基本面和預期相比依然偏差，這對于高位價格情況而言，難以支撐。

       冷軋板卷：9月12日，全國24個主要城市1.0mm冷卷均價4338元/噸，較上一交易日持平。早盤期貨盤面弱勢震蕩，現貨表現一般；午后隨著庫存數據公布，廠庫、社庫繼續下降，市場漲價情緒再度被點燃，尤其是熱卷(3440,-88.00, -2.49%)現貨表現較好，從而帶動冷軋成交好轉。貿易商表示，節前終端市場需求穩定，資源偏緊，短期價格存在一定支撐。綜合來看，預計節后全國冷軋板卷價格偏強運行。

       中厚板：9月12日，全國24個主要城市20mm普板均價3845元/噸，較上個交易日下跌2元/噸。今日期貨趨強運行，但對現貨市場拉漲作用有限，近期市場逐漸趨于理性，下游用戶多觀望為主，成交縮量導致市場心態偏空，貿易商多以出貨操作為主，價格上漲動力明顯不足。今日中厚板庫存數據仍為下降態勢，整體庫存小幅下降后仍處于正常水平，部分區域庫存壓力較大。綜上所述，預計短期內中厚板市場或維持弱穩運行。

       進口礦：今日進口礦港口現貨市場震蕩上揚，受明日休假影響成交縮量。早間貿易商報盤較昨天持穩，唐山地區PB粉主流報價在775元/噸，山東港口PB粉報價765元/噸。貿易商出貨積極性尚可，但是挺價意愿較為明顯，不愿低價出貨，買賣雙方難以達成成交。鋼廠方面由于明日休假，補庫積極性普遍不高，且對現貨價格接受程度一般。午后隨盤面大幅拉高，部分貿易商封盤不出，全天整體成交一般。

      焦炭(1982, -3.50, -0.18%)：12日焦炭市場持穩,市場觀望氛圍濃厚。山西臨汾地區環保組入駐，相應廠家限產程度較為嚴重，江蘇徐州地區常態化限產；需求方面，鋼廠焦炭庫存處中等偏高水平，現多按需采購為主，近期鋼材利潤回升且成交良好，繼續打壓原料意向略有減弱，整體持觀望態度。港口方面，今日照港148減2，青島港256平，兩港總庫存404較上周同期增1，庫存保持震蕩。綜合來看，短期焦炭現貨價格或暫穩運行，焦炭下行壓力尚未完全解除，仍有下行可能性，需繼續關注后續焦鋼企業環保動態以及各環節庫存變化。

       廢鋼：12日廢鋼市場震蕩偏強運行，調價鋼廠以上調廢鋼價格為主，漲幅在50-80元/噸。今鋼坯穩，黑色期貨盤集體拉漲，螺紋現貨價格也上漲，成材現貨市場交投向好，而廢鋼市場有跟漲趨勢，市場看漲心態漸濃。中秋節假期來臨，鋼廠都拉漲吸貨補庫，來應對假期到貨不佳的情況。目前市場方面，貿易商成交較好，鑒于成材上漲，對廢鋼看漲情緒較高。加之國慶節隨之而來，并不擔心廢鋼價格會松動，同時本周成材庫存下降較多，市場需求逐漸釋放以及今年廢鋼資源一直處于緊缺狀態，因此就現目前的市場情況來看，短期內，廢鋼還是易漲難跌。預計明日廢鋼市場震蕩偏強運行。

       特鋼現貨市場

       優特鋼：12日優特鋼市場價格穩定為主，全國來看45#3900元/噸，40Cr4130元/噸，20CrMnTi4197元/噸，20#管坯3822元/噸。全國優特鋼廠棒材總庫存87.04萬噸，較上周減少2.33萬噸，環比下降2.61%，較去年同期增加8.88萬噸，同比上升11.36%，較2018年均值減少24.86萬噸，下降22.22%，較2019年前期年均值減少0.08萬噸。短期優特鋼市場震蕩偏強為主。

工業線材：12日全國工業線材價格盤整運行，其中冷鐓、拉絲與硬線全國均價分別較上一交易日漲3元/噸、跌3元/噸和平穩，截止收盤，全國冷鐓鋼均價4169-4227元/噸、拉絲均價3893元/噸、硬線均價4099元/噸。本周總體來看工業線材市場價格震蕩運行，回顧周初在央行降準利好消息刺激下，黑色系期盤大幅拉漲，帶動現貨市場價格上漲，市場成交放量，周中過后成交表現一般，實際成交價有所回落；庫存方面，本周樣本工業線材品種總量為44.57萬噸，較上周減少1.27萬噸，降幅2.78%，工業材對“金九銀十”的傳統旺季需求方面，目前尚未突顯，多地代理商自有庫存處于中偏低水平，供需總體處于緊平衡，綜合來看預計節后工業線材價格將偏強震蕩。

       需求方面：據Mysteel監測，本周一、二、三主流貿易商建材成交量分別為27.7萬噸、19.3萬噸、21萬噸，日均成交量仍在22.7萬噸，高于上周的20.9萬噸。

Z近半個月，多地紛紛集中開工一批重大項目。據媒體粗略統計，貴州、四川、河北、山東、河南、福建等多地重大項目集中上馬，涉及總投資規模超過萬億元。

       供給方面：唐山鋼廠在嚴格落實9月份強化管控措施基礎上,9月11日12時至15日12時期間,執行以下加嚴管控措施：（1）唐鋼北廠區、唐銀鋼鐵保留1臺燒結機生產；（2）其他鋼鐵企業燒結機停產比例不低于50%。

       本周唐山地區138座高爐產能利用率76.93%，周環比上升0.56%；Mysteel調研247家鋼廠高爐產能利用率83.15%，周環比增0.2%。受環保限產抑制，預計后期鐵水產量回升力度不大。

       庫存方面：據Mysteel監測，本周鋼材社會庫存量1160.3萬噸，周環比下降4.4%，持續5周下降；本周樣本鋼廠庫存量481.7萬噸，周環比下降6.7%，連續2周大福下降。

       綜合來看，本周鋼材庫存降幅進一步擴大，表明鋼市供需基本面繼續改善。一方面，本周建材鋼廠仍在減產，同時唐山等地高爐繼續環保限產，預計后期鐵水產量難以快速回升。另一方面，9月鋼材需求季節性回暖的同時，也跟近期各地集中開工一批基建和先進制造業項目有關。在政治局會議政策導向下，8月企業部門中長期貸款增加4285億元，同環比均多增。預計節后鋼材市場仍有上漲空間。